Movimiento de Materias Primas - el caso de la Plata

Las materias primas se comportan de forma muy distinta a las acciones,  nuestra forma de especular con ellas ha de ser también diferente.

Cada semana tomo lecturas globales de Fuerza Relativa de todos los valores, tanto índices como sectores y materias primas, curiosamente hace unos meses uno de los peores valores era Gas Natural-UNG que meses mas tarde se colocaría en los primeros puestos de nuestro ranking.

Eso nos confirma una vez mas lo que ya sabíamos,  los fuertes retrocesos y posteriores recuperaciones que suelen desarrollar la mayoría de materias primas, como que queríamos tener mas datos tomamos como ejemplo la Plata-SLV.

Tomamos los puntos de inflexión desde Septiembre del 2.011 hasta ahora:

• Del 2 al 30 de Septiembre del 2.011 : -31,46 %
• Del 30/09/2.011 al 28/10/2.011 : + 18,54 %
• Del 28/10/2.011 al 30/12/2.011 : - 21,38 %
• Del 30/12/2.011 al 24/02/2.012 : + 27,58 %
• Del 24/02/2.012 al 06/07/2.012 : - 23,48 %
• Del  06/07/2.012  al 05/10/2.012 : +27,18 %
• Del  05/10/2.012 al 21/12/2.012 : - 13 %
• Del  21/12/2.012 al 01/02/2.013 : + 6,13 %
• Del  01/02/2.013 al 17/05/2.013 : - 30,47 % 

Acertar en la selección de Indices.

En los últimos meses,o mejor dicho en lo que llevamos de año 2.013, según el área del mercado que hayamos seleccionado podemos haber tenido resultados muy dispares, si hemos optado por un  índice norteamericano hemos acertado, no importa demasiado cual de ellos ya que los resultados han sido muy parecidos - rentabilidades acumuladas del 12 al 17 %-.

 En el siguiente escalón se encuentran los índices europeos, aquí ya tenemos alguna diferencia mas significativa, mientras Gran Bretaña ,Francia y Alemania superan el 8,5 % de rentabilidad, el Ibex-35 esta en un modesto 0,97 %. 

En el resto nos encontramos con dos polos opuestos, mientras el nikkei supera el 40 % la  totalidad de los BRIC´S - Brasil, Rusia, China e India- presentan rentabilidades negativas.

Una mejor forma de operar con opciones.

Hemos detectado una oportunidad de especulación, esperamos a que el valor se tome un respiro para poder entrar , la idea es  asegurar  el posible éxito de la operación con el  menor riesgo posible, el esperado pull-back se  produce y entramos en la posición.

Ya estamos dentro del valor, como es normal el pull-back sigue, cuando hay caídas es muy difícil encontrar el punto mínimo de suelo,  hemos abierto  la posición con opciones, sabemos que la volatilidad es alta y el precio pagado por ellas caro, perdemos mucho.

Después de varias sesiones de caídas el valor se recupera, sube con fuerza, como es habitual la volatilidad baja y aun no hemos recuperado el precio pagado por las opciones, hasta aquí nada nuevo.

Pasan las sesiones, el valor sigue subiendo pero sin tanta euforia, nuestras opciones han subido algo de precio pero el efecto del paso del tiempo y la baja volatibilidad les esta afectando, quizás nos hemos equivocado al comprar un vencimiento tan cercano.

Han pasado tres semanas, el valor ha subido mas de un 5 % desde que lo compramos, nuestras opciones casi no se han movido, cada día  que se acerca el vencimiento les afecta mas el paso del tiempo, si las subidas no siguen podemos perder el total de lo invertido, la próxima vez mirare mucho mas que opciones compro. 

Jim Rogers y el nikkei.

Recientemente en una entrevista  Jim Rogers comentaba que había reducido su posición en Japon, recordemos que había comprado acciones japonesas durante las fuertes bajadas producidas por el tsunami, desde esos mínimos el nikkei se ha revalorizado mas de un 60 %.

 

Hemos incluido en nuestro ranking de FR el numero de semanas de permanencia, creo que es interesante conocer si estamos ante una nueva incorporación - new- o  si bien hace tiempo que el valor figura como uno de los mas fuertes, como ejemplo de esto ultimo tenemos el caso del nikkei  con una antigüedad de 22 semanas.

Gas Natural - UNG

Es una de las materias primas que mas hemos comentado desde este Blog, creo que únicamente le supera el Oro y la Plata, en los últimos meses ha liderado en varias ocasiones nuestro ranking de FR, también ha protagonizado sonoros rebotes y fuertes retrocesos, veamos como se han desarrollado los acontecimientos.

• El 19 de octubre  del año pasado UNG salta por primera vez a nuestro ranking de FR , ese dia cerro a 23,09 $.
• La  cinco semanas siguientes liderara nuestro ranking, el precio de UNG continuo bajando, no supero el máximo conseguido.
• El 29 de Noviembre inicia una nueva Tendencia bajista y baja a posiciones medias dentro del ranking de FR, la semana siguiente desaparecerá del mismo.
• El 9 de Enero  de este año marca mínimos en 17, 57 $, retrocediendo desde máximos un 24 %.
• El 28 de Febrero del 2.012 inicia la remontada cambiado a tendencia Alcista  : 19,18 $
• El 22 de Marzo , después de semanas de subidas, lidera de nuevo nuestro ranking : 21,59 $
• El dia 19 de Abril marca máximos, a dia de hoy  aun no superados : 24 $

Si hacemos algunos cálculos comprobaremos que :

1. Hubiéramos perdido dinero entrando en UNG el 19 de Octubre del 2.012.
2. La mejor rentabilidad podría haberse obtenido entrando en el inicio de Tendencia Alcista el 28 de Febrero, el recorrido hasta máximos fue del 25 %.
3. Los movimientos de UNG son tan bruscos que cuando accede a nuestro ranking el recorrido ya esta muy agotado.

Que sectores estan liderando el mercado.

Tomaremos como referencia el numero de apariciones en nuestro ranking semanal de FR de los diferentes ETF sectoriales del mercado americano.

El periodo comprende  desde la semana del 15 de Marzo  hasta el pasado Viernes.

• Sector Sanidad- XLV : 8 apariciones.
• Sector Bio-Tecnología- XBI : 6 apariciones.
• Sector Comercio - XRT : 6 apariciones.
• Sector Utilities - XLU : 6 apariciones.

Veamos ahora la rentabilidad anual acumulada de estos Sectores:

• Sector Sanidad- XLV : +23,12 %
• Sector Bio-Tecnología- XBI : + 25,16 %
• Sector Comercio - XRT : + 24,64 %
• Sector Utilities - XLU : +15,46 %

Marco Temporal

Cada especulador  determina el tiempo de vida  para que una inversión evolucione, los operadores intra-dia  darán a esa especulación muy pocas horas, a veces  tan solo minutos,  en el otro extremo tenemos el caso de inversores  "value" donde la vida de una inversión puede superar los cinco años.

En nuestro caso, ¿ como podemos determinar ese marco temporal ?, en primer lugar  nuestra metodología consiste en detectar tendencias a través de un Sistema Automático, la duración máxima de las medias que utilizamos es de 60 sesiones,  es decir en estos momentos el dato mas antiguo que tenemos en cuenta en nuestros análisis es del día 22 de Febrero.

En segundo lugar nuestra herramienta de Fuerza Relativa-FR también tiene un marco temporal definido, los últimos datos que hemos tenido en cuenta para la elaboración del ranking de F.R. parten desde el día 25 de febrero, por lo que podemos determinar que nuestro marco temporal oscila entre 2-3 meses.

Subidas no tan generalizadas.

La subida actual de los mercados esta siendo principalmente americana y japonesa, también podríamos incluir en este selecto grupo a Francia y Alemania, veamos las rentabilidades anuales acumuladas a cierre del pasado viernes:

• Nikkei : + 42, 20 %
• Dow Jones- DIA : + 15,79 %
• S&P 500 - SPY : + 14,75 %
• Dax Aleman : + 8,75 %
• Cac Frances : + 8,59 % 

Sin embargo el resto de países, especialmente el grupo de emergentes, presenta resultados muy diferentes,  en muchos casos con rentabilidades anuales negativas.

• Rusia - RSX : - 7,63 %
• China - FXI : - 5,02 %
• Brasil - EWZ : - 2,02 %

Fuerza Relativa - FR

Como cada semana hemos actualizado nuestro ranking de Fuerza Relativa, siguen en los primeros puestos tanto el Nikkei Japones como el Gas Natural- UNG,  este ultimo en un proceso de pull back importante que le ha hecho cambiar de tendencia, veremos si esta nueva Tendencia Bajista se confirma en las proximas sesiones.

Se han caído del ranking  tanto el Sector de Utilities-XLU, considerado como uno de los Sectores defensivos, como el cacao - NIB que ha bajado esta semana siguiendo el ejemplo de la mayoría de materias primas.

Cacao - Nueva incorporación, ahora en pull-back.

Esta semana se ha incorporado a nuestro ranking de Fuerza Relativa el  cacao, que analizamos a través del fondo cotizado "NIB", normalmente cuando un valor se situa entre los primeros puestos  de  F.R. es por haber tenido un periodo de subidas importantes, también suele ser habitual después de subir mucho que los valores se tomen un descanso.

Estos descansos o mejor dicho pull-backs son  muy frecuentes en las materias primas, como comentamos ayer en nuestra entrada " Materias Primas vs. acciones", concretamente NIB bajo ayer cerca de un 3 %, en la sesión de hoy a pesar de ser muy pronto también esta bajando otro 1 %.

Materias Primas vs Acciones

Cada semana elaboramos un ranking con los valores que han tenido un mejor comportamiento a medio plazo, concretamente tomamos un periodo de once semanas.

Partimos de un universo de mas  de cincuenta fondos cotizados, estos fondos pueden ser tanto de acciones como de Materias Primas.

Cuando medimos la rentabilidad para obtener los valores mas fuertes no distinguimos entre diferentes tipos de subyacentes, veamos algunas de las diferencias mas significativas:

• Las Materias Primas suelen tener con bastante frecuencia retrocesos, estos pull-backs no suelen restar fortaleza a la tendencia, por eso preferimos entrar aprovechando alguna de estas bajadas. Cuando la M.P. se ha incorporado al ranking entraremos en pull-backs de menor importancia, cuando la M.P. lleva mucho tiempo en las primeras posiciones esperaremos a retrocesos de mayor importancia.
• En cuanto a los Índices procuraremos abrir  posiciones largas en cuanto se incorporen a nuestro ranking, como en el caso anterior podemos esperar a un pull-back pero corremos dos riesgos, el primero es que este no se produzca y quedarnos fuera del valor, el segundo es que si esperamos y este al final se produce sea algo mas que un simple pull-back y perdamos la fuerza y la Tendencia. 

Turquia, nueva incorporación al ranking.

Cada semana publicamos un ranking con los valores que han tenido un mejor registro de Fuerza Relativa-FR, la semana pasada se incorporo a nuestro listado, en sexta posición, el  fondo cotizado"TUR" que engloba las principales empresas del mercado Turco.

Es importante estar atentos a estas nuevas incorporaciones, si bien la semana del 3 de Mayo  ha sido buena para todos los índices internacionales, tan solo el nikkei ha tenido rentabilidad negativa,  ha destacado  Turquia -TUR con una rentabilidad  del + 4,88 %.

Pull-back en Gas Natural - UNG.

Seguimos la evolución del Gas Natural como materia prima a través del fondo cotizado "UNG", desde el pasado 22 de Marzo este ETF ocupa  semanalmente las primeras posiciones de nuestro ranking de Fuerza Relativa-FR.

En las ultimas  sesiones UNG ha  retrocedido un 7,5 %, acumulando un pull-back desde máximos recientes del 8,82 %, en estos momentos esta a tan solo un margen del 4,56 % al cambio de tendencia, consideramos la posibilidad de abrir una posición larga cuando el margen sea inferior al 2 %.

Cambiando de tercio, en cuanto a los indices de Bolsa estamos acercándonos a una situación que denominamos como "Tendencia Plana", por ejemplo ayer comentamos que el Rusell 2.000 - IWM inicio una una Tendencia Bajista, tendencia que ha durado tan solo un día.

Rusell 2.000 - IWM en Tendencia bajista.

Ayer el índice americano Rusell 2.000-IWM , que engloba 2.000 pequeñas empresas , cambio a Tendencia Bajista. No lo consideramos como "lider del mercado" pero es un indice importante y hemos de tenerlo en cuenta.

Tres de los cuatro sectores mejor situados en nuestro Ranking de Fuerza Relativa son sectores defensivos, suelen ser sectores que se mantienen mejor en las Tendencias Bajistas, bajan menos que el resto. Lo curioso es que estén liderando las subidas en un momento de máximos históricos, sera que existe poca confianza en la coyuntura actual, veremos que pasa en las proximas semanas.