Analisis del ETF sobre la Plata "SLV"

Los ETF permiten  la especulación con Materias Primas al pequeño inversor,  sin estos fondos cotizados la inversión seria mucho mas difícil ya que las cantidades de capital  necesarias para operar con futuros son prohibitivas, al menos para mi.

Ya se ha comentado en otros foros que los ETF no reflejan con exactitud el precio del subyacente, esto es cierto ya que no dejan de ser fondos de inversión con comisiones de gestión, no entro en otros temas como su solvencia ya que como "Seguidor de Tendencias" el único factor que tengo en cuenta es el precio.

Habitualmente "SLV"  cotiza un 3 % por debajo del precio del futuro de la Plata mas inmediato, en el momento de redactar esta entrada:

• Futuro de La Plata (SI) vencimiento Diciembre 2.012 : 34,11 $
• Precio "SLV" : 33 $ 
• Diferencia : 3,25 %

Estos eran los precios de hace un año ( 28/11/2.011):

• Futuro de la Plata ( SI) vencimiento Diciembre 2.011 : 32,29 $
• Precio "SLV" : 31,21 $
• Diferencia : 3,34 %

En primer lugar veremos las rentabillidades anuales de la Plata - SLV en los ultimos años :

• Año 2.009 : + 47,68 %
• Año 2.010 : + 82,47 %
• Año 2.011 : - 10 ,74 %
• Año 2.012 : + 22,42 % *( 23/11/2012)
• TOTAL ACUMULADO : + 141,83 $

Podemos compararlas con las que ha obtenido el fondo cotizado del Oro "GLD" en el mismo periodo:

• Año 2.009 :  + 24,03 %
• Año 2.010 : + 29,27 %
• Año 2.011 : + 9,57 %
• Año 2.012 : + 11,59 % *
• TOTAL ACUMULADO : + 74,46 %

Es cierto que La Plata-SLV  ha dado muchas alegrías en los últimos años pero también sonoros batacazos, veamos algunas de las caídas mas importantes, curiosamente algunas de ellas en sesiones consecutivas:

• 2 de Mayo del 2.011 : - 8,64 %
• 3 y 4 de Mayo del 2.011 : - 10,55 %
• 5 de Mayo del 2.011 : - 11,89 %
• 11 de Mayo del 2.011 : -  8,34 %
• 22 de Septiembre del 2.011 : - 9,44 %
• 23 de Septiembre del 2.011 : - 14,15 %
• 28 de Septiembre del 2.011 : - 7,38 %

Sin duda  un valor que podriamos denominar como de "Riesgo Puro".

Hacia donde vamos

Estamos en momentos de indefinición del mercado, esta situación se suele producir cuando estamos cerca tanto de un movimiento al alza que de pie a una nueva Tendencia Alcista, como de continuar los retrocesos y profundizar en la actual Tendencia Bajista.

Cuando digo que estamos en Tendencia Bajista me refiero a los grandes índices norteamericanos, en mi opinión son los que realmente mueven los mercados a nivel global, podéis chequear las Tendencias de las diferentes zonas aqui.

En esta situación se pueden adoptar diferentes estrategias, les propongo la que estoy estudiando en estos momentos, en primer lugar esperare a que el mercado presente ligeras subidas, como mi intención es comprar opciones suele ser es el mejor momento ya que la volatilidad implícita es menor, vamos que las opciones son mas baratas.

La idea es comprar tanto opciones Call - se gana dinero si el mercado sube-como opciones Put - se gana dinero si el mercado baja- ligeramente fuera del dinero. El peor escenario como compradores de opciones es que el mercado no se mueva, en esa situación perderíamos dinero simplemente por el paso del tiempo, en cuanto el mercado se defina y nuestros sistemas lo confirmen cerraríamos una de las opciones y dejaríamos la acorde a la tendencia del mercado.

Analisis Dow Jones - DIA

Es el índice mas antiguo y de mas solera de la Bolsa de New York, lo componen 30 de las mayores empresas industriales del mundo, es el menos volátil de los grandes índices norteamericanos.

• El 5 de Octubre Dow Jones-DIA marca máximos en 135,96 $, estamos en plena Tendencia Alcista. 
• El 12 de Octubre retrocedemos un 3,56 % sobre máximos , estamos a un 0,60 % al cambio de Tendencia.
• En las tres sesiones siguientes recuperamos terreno pero sin superar máximos anteriores.
• El 19 de Octubre bajamos un 1,66 %, el margen al cambio de tendencia es de tan solo un 0,16 %.
• Seguimos bajando en las sesiones siguientes, el 23 de Octubre bajamos otro 1,77 %, entramos de lleno en plena Tendencia Bajista.
• A pesar del castigo en las siguientes sesiones seguiremos bajando y rompiendo mínimos, podéis chequear los resultados en la entrada que publicamos ayer.
• El Viernes  16 de Noviembre marcamos mínimos en 125,6 $, hemos retrocedido un 7,62 % desde máximos del 5 de Octubre.
• En estos momentos hemos recuperado algo de terreno concretamente hemos subido un 3 % desde mínimos y estamos a menos de un 2 % del cambio a Tendencia Alcista.

Maximos y Minimos

Una vez mas vemos la utilidad de incluir el indicador de "Maximos y Minimos" en nuestro Sistema Automático Básico-SAB,  desde el dia 7de Noviembre los Indices norteamericanos han ido marcando casi cada día nuevos mínimos, señal de sobre-venta en el mercado.

Con esto no quiero decir que sepamos que una vez roto mínimos el mercado rebotaría, como así ha sido, sino que cada vez que marcábamos un nuevo mínimo las probabilidades de que las bajadas continuaran eran menores.

Como muestra  los datos del Dow Jones -Dia, en las dos primeras columnas "Fecha" y "Precio de Cierre", en las dos siguientes "Minimos" y "Maximos" y las ultimas  distancia del precio a Mínimos- cuando hay un nuevo mínimo el valor es cero- y a Máximos.

Materias Primas

Estamos en estos momentos liderados casi en solitario por Gas Natural-UNG ,  personalmente es una Materia Prima que no me genera demasiada confianza, la volatilidad es tan alta que mas que de alto riesgo es de "susto o muerte" como dicen los niños en Halloween.

Los liderazgos en nuestro Ranking de Fuerza Relativa suelen ser mas provechosos economicamente cuando se repiten durante varias semanas, lógico y normal, aun recuerdo las altas revalorizaciones este Verano de los Granos-JJG y el Maiz-Corn.

Siempre hay excepciones como hemos visto recientemente con la Plata-SLV que ha liderado el Ranking FR de Materias Primas  durante semanas, sin embargo el precio encontró una resistencia muy fuerte en 33,93 $ que no ha conseguido romper.

Veremos que Materia Prima, o grupo de ellas, es la próxima en liderar el mercado.

Nada baja en linea recta

La semana pasada comentamos que era muy probable que los índices rebotaran con fuerza, no es que intentáramos pronosticar como se van a comportar lo mercados, menuda herejía para nosotros que nos consideramos "Seguidores de Tendencias", sino que las bajadas habían sido importantes y continuadas.

Habitualmente ningun mercados sube ni baja en vertical, vamos en linea recta, es normal que aparezcan compradores despues de fuertes caidas y vendedores despues de subidas importantes.

Para ello no tenemos mas que fijarnos en el Índice que consideramos como "lider del mercado" el Nasdaq 100-QQQ que ha bajado ocho de las ultimas diez semanas, veamos en que porcentajes:

La hora de Asia

Hace unos días ya comentamos que tanto China-FXI como Hong Kong-EWH eran dos de los países mejor situados en nuestro ranking de Fuerza Relativa, esta ultima semana también se han comportado mejor que el resto de Índices escalando posiciones hasta la segunda y tercera plaza.

Esta semana la gran nota positiva  la ha dado el Nikkey, en contra del resto del mercado se ha revalorizado nada menos que un 3 %, además de que con la subida de hoy inicia una nueva Tendencia Alcista.

Con estos indicios todo  apunta a que Asia puede darnos sorpresas muy agradables en el futuro.

Retrocesos desde Maximos recientes.

Tomamos un periodo de once semanas para obtener los datos de Fuerza Relativa, dentro de ese mismo mismo nos fijamos en los máximos y mínimos.

Hoy vamos a ver que retrocesos han tenido desde máximos algunos de los Indices Internacionales:

• Rusia-RSX : -14,33 %
• Nasdaq 100-QQQ : - 11,89 %  
• Rusell 2.000-IWM: -11,05 %
• Dow Jones - DIA : -7,69 %
• Ibex-35 : - 6,50 %
• Dax : - 5,48 %

Según Marc Faber los mercados han de bajar un 20 %, por lo que según su pronostico aun hay bastante recorrido hacia abajo, ya veremos.

Es bueno repasar nuestros comentarios anteriores

Estamos en Tendencia Global Bajista desde el pasado 24 de Octubre, hoy simplemente voy a recordar lo que comentamos en su día, que cada uno saque sus propias conclusiones:

Después de la bajadas de ayer ( nos referiamos a las del 23 de Octubre)  los cuatro Indices americanos han iniciado nuevas Tendencias Bajistas, el primero en darse la vuelta fue el Nasdaq 100- QQQ que como es habitual suele adelantarse al resto del mercado.

Hemos de tener en cuenta que esta bajada se ha producido en máximos, situación muy diferente tenemos en Europa donde el castigo en lo que llevamos de año había sido mayor y la recuperación aun nos deja muy lejos de máximos.

Es probable que entremos en un periodo de "Tendencia Plana" donde los mercados se mueven en un rango lateral, es muy posible que esta situación dure como mínimo hasta después de las elecciones americanas.

En cuanto a las Materias Primas vemos como tanto la Plata-SLV ( 2ª en nuestro Ranking* ) como el Platino-PPLT ( 3º  situado)  han iniciado también la senda Bajista, sera que toca bajar en todos los subyacentes.

Invertir en China o Hong Kong

Gracias a los "ETF" podemos invertir con suma facilidad en casi cualquier producto, país o sector cotizado del mundo.

Según nuestro ranking de Fuerza Relativa dos de los valores mejor situados son China-FXI y  Hong Kong-EWH situados en cuarta y quinta posición.

Estos dos Fondos tienen además  una interesante rentabilidad por dividendo, del 2,94 % en el caso de EWH y del 2,52 % para FXI.

Casi todos los analistas fundamentales coinciden en que Asia sera el nuevo motor del crecimiento mundial, de momento las cifras así lo demuestran.

Oro-Gld en tendencia Alcista.

Despues de varios dias en Tendencia Bajista - del 24 de Octubre hasta ayer- el Oro-GLD ha iniciado una nueva Tendencia Alcista, no sabemos cuando tiempo durara, ojala, pero con el panorama tan negro que se ve en el horizonte no me extrañaria que volvieramos a tocar maximos recientes en 173 $.

El caso de la Plata-SLV es muy parecido, ayer se quedo a tan solo un 0,30 % del cambio a tendencia Alcista, seguiremos muy de cerca su evolución .

Recordar que actualizamos cada dia las señales de Tendencias, podeis consultarlas en la pestaña de Materias Primas.

Indices europeos en Tendencia Bajista

Los sistemas nos marcan el camino, unas veces lo seguimos a pies juntillas y otras dudamos, pero casi siempre se demuestra que son mejores que nosotros, veamos los acontecimientos de las ultimas semanas.

• 10 de Octubre del 2012:  Publicamos la entrada " Nasdaq 100 en Tendencia Bajista".
• 24 de Octubre del 2012 : Publicamos la entrada " Todos los Indices americanos en Tendencia Bajista"

Hoy le ha tocado el turno a los Índices Europeos, que quedan asi:

Puede llegar la hora de los Emergentes

Mas que el termino de países emergentes prefiero las siglas  "BRIC", cosas de los americanos, me refiero a países como Brasil, Rusia, India y China, de momento dejaremos al margen a India.

Durante años estos países lideraron los movimientos de los mercados, eran los primeros tanto en las subidas como luego en las bajadas, en los últimos dos años han estado un poco olvidados, veamos los datos.

Rentabilidades acumuladas desde  el año 2011:

• Brasil-EWZ : -31,48 %
• Rusia-RSX :  - 24,75 %
• China -FXI : - 11,65 %

Hace meses estos países están ausentes de nuestro ranking de Fuerza Relativa-FR, en el de esta semana China-FXI aparece en séptima posición, después de encadenar una racha de varias semanas con  subidas, veremos en próximas lecturas de FR si llega el momento de los BRIC.

Euro en Tendencia Bajista.

Hace semanas publicamos una entrada sobre el Euro-FXE donde contábamos que:

 "Decidimos esperar a que nuestro sistema SAB este a menos de un 1% del cambio a  Tendencia Bajista, si esto se produce  en el entorno de 128 a 129 $ nos pondremos cortos en contra el euro-FXE*".

Casi dos meses mas tarde se ha producido esa situación, como suele ser habitual la bajada ha sido muy rápida y el SAB  ha pasado en pocas sesiones de estar a tan solo un margen del 1,23 %  a iniciar ayer una  nueva Tendencia Bajista, el entorno del "change" ha sido algo menor del rango que preveiamos, concretamente ayer FXE cerro a 127,02 $.

Prefiero dejar pasar una oportunidad que perder capital por eso me esperare a una leve mejoría del euro respecto al dolar para entrar con opciones Put sobre FXE , preferiblemente en el entorno de 128 $.

Os recuerdo que publicamos diariamente las Tendencias de varias divisas respecto al dolar en la pestaña superior de "divisas".

Plata y Gas Natural

La semana pasada la mayoría de Materias Primas bajaron considerablemente, especialmente en la sesión del Viernes, aun con estos datos tanto la Plata-SLV como el Gas Natural-UNG se siguen situando en las primeras posiciones de nuestro Ranking de Fuerza Relativa.

La retrocesos se remontan a varias semanas atrás, el pull-back que están sufriendo estas Materias Primas es importante, en el caso de la Plata  de mas de un 12 % acumulado en las ultimas cinco semanas, mientras que el Gas Natural  ha bajado  un 10 % en las ultimas tres.

Después de  periodos de semanas con bajadas se suelen encadenar periodos de  subidas, especialmente en los valores que se  han situado en los primeros puestos de nuestro ranking de fuerza relativa.

 Pero como no sabemos cuando se iniciaran estas semanas en postivo quizás sera  mejor esperar a ver los primeros  resultados favorables , recordar que  nuestro primer objetivo es " preservar el capital".